3月9日以来，美国硅谷银行、签名银行等相继倒闭之后，瑞士第二大银行集团瑞士信贷股价大跌，市场担忧瑞信是否会成为下一个被关闭的银行。包括法国兴业银行、德意志银行和汇丰银行在内的多家大型银行，已开始限制与瑞信开展新业务。还有银行开始要求瑞信在交易中支付预付款，或减少对瑞信的无担保贷款。

瑞士央行在紧急提供500亿瑞士法郎的贷款给瑞信后，瑞士金融监管部门正推动瑞士第一大银行瑞银集团以10亿美元收购瑞士信贷，以挽回市场对瑞士信贷的信心。

知情人士透露，收购可能导致约1万人被裁员，但当前的谈判遇到了重大障碍。瑞银集团希望政府提供60亿美元的担保。瑞士监管部门则希望在在当地时间19日晚，也就是亚洲证券市场下周一开市前，拿出解决瑞信问题的方案。

如果瑞银集团能够收购瑞士信贷，将缔造欧洲最大的金融机构之一。然而笔者分析，这起交易可能最终难以执行，因为合并需要欧美各国监管部门同意。更最重要的是，瑞士信贷”暴雷”固然有其本身在问题，但很大程度上是美国在硅谷银行破产后，“祸水西引”的手段之一。而让瑞信风波快速结束，并不符合美国目前的利益。

瑞士第二大银行瑞士信贷

瑞士信贷：自砸招牌丑闻不断持续亏损

瑞士信贷银行成立于1856年，是全球第五大财团，瑞士第二大的银行。2022年，位列《财富》世界500强排行榜第494位。截至2022年底，瑞信的资产约为5800亿美元，超过了2008年破产引发金融风暴的雷曼兄弟，更是硅谷银行2000亿美元规模的两倍多。

不过近年来，瑞信却是自砸招牌，丑闻不断，持续亏损。

首先，大环境来说，瑞士一直宣称自己是一个永久中立国，中立地位促进了该国银行业的发展，瑞士银行特别受到世界富人的欢迎。然而2022年2月，俄乌冲突爆发后，美国和西方冻结了俄罗斯外汇资产和俄罗斯富豪在西方的资产，甚至直接把俄罗斯富豪的资产没收。

瑞士信贷

而瑞士也放弃了“中立”，公开宣布冻结俄罗斯的资产。据瑞士《周日报》报道，光是瑞士信贷一家，就先后冻结了俄罗斯约176亿瑞士法郎的资产，约占俄罗斯自然人和法人在瑞士所有资产的33%。瑞士此举无异于自砸百年招牌，大量的非西方国家客户已经不再信任瑞士银行，资本正在加速从瑞士的各大银行中流出。以瑞信为例，2022年全年资金流出1232亿瑞士法郎，仅第四季度，客户就从瑞信撤出了1105亿瑞士法郎资金。

其次，如果说外国资本流出并不只是针对瑞士信贷一家银行，所有瑞士的银行都将面临同样的问题的话。那丑闻不断就是瑞信自己作死。

2021年3月，而Bill Hwang对多只股票的高杠杆押注最终崩盘，创下“人类史上最大单日亏损”，瑞信在此次爆仓事件中损失55亿美元。巴菲特的老搭档查理·芒格对此这样评价：“参与的投行都是傻瓜，而瑞信是最大的傻瓜。”

查理·芒格

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